俺村裡的好男孩2018-03-18 22:56:56

這個不怎麼在行，不敢隨意回答！

魏選坤2018-03-17 08:37:55

本息剝離債券經常被稱為零息債券， 是美國財政部1985年為滿足對零息債券的需求而設計的。

本息剝離債券的內容 ：本息剝離債券產生了兩組債券，一是每年一次的利息支付，二是最後的本金支付；人們習慣稱本息剝離債券中各個部分為“零息國債”，原因是投資這類國債的投資者只能獲得一次性付款；本息分離國債把定期的利息支付和最後的本金支付分開。它實際上是零息債券的衍生產品。

在國際上，本息分離債券是近二十年來債券市場很有意義的創新之一，它的設計簡單，卻是實現投資組合的收益目標、對沖所面臨的市場風險以及構造各種複合金融產品的非常有用的工具，它在活躍債券市場、方便投資者等方面有著十分重要的作用。

推出剝離債券不僅可以改善短期國債匱乏情況，平衡市場供求關係，同時還有利於擴大國債市場規模，增加交易品種，使其流動性大大改善，另外它的出現還豐富了投資設計，使國債期限多樣化得以實現。通常情況下，養老基金會購買剝離債券，達到資產現金流和債務所要求的現金流相匹配。還有一些彩票公司也會投資剝離債券，確保向彩票中獎者支付應得的資金。

舉個例子大家可能會看得很清楚了。一隻1990年5月20日發行每年付息一次的10年期債券，票面利率為10%，發行金額為100萬元，到期日為2000年5月20日，則期間有10筆利息的支付和最終的一次本金償還。當該只債券轉換為本息剝離債券後，每一筆利息支付和本金償還都分別成為一隻單獨的債券，即可分離為10只金額為10萬元和1只金額為100萬元的零息債券。分離出來的每支零息債券到期日不同，形成各自的交易市場，決定出各自的收益率。投資者購買這11只債券中的任何一隻後，中間不獲得利息收入，只在該只債券到期日才獲得其面額償還，即原附息債券的利息或本金。