文章來自幾米公眾號：米斯有財，文末可獲取幾米聯絡方式和公眾號哦

買基金的過程中，相信大家都有碰到過建倉的難題。

有10萬元想買基金，要一次性直接全部買入嗎？

要是市場大跌了怎麼辦？

不一次性買，那麼分多少次買呢？每次買多少？

。。。

關於這些問題，今天一篇文章幫大家搞清楚。

我總結了目前最實用的四種基金建倉法：

1. 定期定額法

2. 市盈率法

3. 市值恆定法

4. 金字塔法

接下來給大家一一介紹，重磅乾貨，快收藏一波~

01 定期定額法

先來說第一種，定期定額建倉法：

案例：

小明手頭有24萬元想買基金，於是把24萬拆成24份，每份1萬元，每隔一個月投入1萬，直到24個月投完為止。

策略優點：

由於需要2年時間分批定投來攤低成本，因此投資風險較小，而且如果市場出現先跌後漲的情況，容易定投出微笑曲線。

策略缺點：

損失機會成本，如果投了沒多久牛市就來了，會導致踏空。

回測：

從2017年10月至今，上證指數從3500點跌到2400點再漲到現在2900點，如果我們用此法定投易方達滬深300ETF，可以獲得10。0%的收益率，而直接買入只有1。9%的收益率。

綜上分析，定期定額建倉法，可能會讓投資人損失一部分潛在上漲機會，但換來的卻是大幅降低投資風險，是一種萬能型建倉法。

既然這個策略最大的缺陷在於容易踏空牛市，如何有改進方案呢？

如果市場處於低估值區間，比如上證指數3000點以下，可以將佈局期限縮短到12或者6個月，分成6-12批資金的形式投資，就可以在低位加快佈局速度。

02 市盈率建倉法

再來說第二種，市盈率建倉法。

案例：

小明手頭有24萬元，將資金拆成24份，每份1萬元，然後再根據最新市場估值確定每個月的實際投資份數，直到投完為止。

比如代表全市場A股的中證全指歷史市盈率中位數是18。5倍，目前中證全指的市盈率是16。1倍，兩者比值約為1。2倍，那麼當期投資額即為1。2份資金。

假如後續市場繼續上漲，比如中證全指市盈率達到了37倍，那麼當期投資額即為18。5/37=0。5份。

總之，實際買入份數=歷史市盈率中位數/當前市盈率倍數

Ps： 如果想放大波動和收益率，也可以採用“（歷史市盈率中位數/當前市盈率倍數）的二次方”決定買入份數。

策略優點：

市場低位的時候我們會買入更多份額，相比定期定額法會更快在底部完成建倉，從而提升收益率。

策略缺點：

需要一定的資料計算，而且依賴於市場估值中樞長期平衡穩定，如果市場估值中樞大幅變化，策略將失效。

回測：

從2017年10月至今，上證指數從3500點跌到2400點再漲到現在2900點，如果我們用市盈率法定投易方達滬深300ETF，可以獲得12。5%收益率，高於定期定額法的10%收益率，而且兩年時間基金倉位也基本佈局完畢。

Ps：

關於如何查詢指數市盈率大小，和指數市盈率歷史中位數，思哲個人是用烏龜量化網查的，當然大家有條件也可以用wind、choice之類的金融軟體。

03 市值恆定法

市值恆定法，也是一個定期不定額的建倉法，只是方法和PE比率法略有不同。

案例：

小明手上有24萬元資金，於是小明把24萬元拆成24份，每份1萬元，第一個月投入1萬作為基數。

第二個月準備投入的時候，小明發現自己第一個月投入的1萬基金跌到了0。8萬，為了滿足2萬（1萬*2個月）的目標市值，於是第二期他投入的金額為1。2萬。

等到第三個月的時候，小明發現前兩個月投入的基金資產漲到了2。5萬元，為了滿足3萬（1萬*3個月）這時小明投入的金額則為0。5萬。

第四個月小明再次準備投入的時候，發現自己前三個月投入的基金資產已經漲到了4。2萬元，為了滿足4萬的目標市值，這時小明則要賣出0。2萬。

總之記住：每個月投資多少金額（或者賣出），取決於離目標市值還差多少，超出目標市值就賣掉一部分。

當月投資金額=目標市值（每月理論投資額*期數）-實際基金總資產

策略優點：

相比定期定額策略來說，市值恆定法低買高賣的效果極強，因此資金年化收益率非常高。

策略缺點：

市值恆定法建倉比較極端，過去兩年採用這個方法，至今倉位也只有70%，還未建倉完畢，導致基金倉位太低。

所以採用市值恆定法，你最好想清楚還沒投的閒錢放哪裡，不然閒置著可是很虧的。

回測：

從2017年10月至今，市場從3500點跌到2400點再漲到現在2900點，如果我們用市值恆定法投資易方達滬深300ETF，收益率為12。7%，略高於PE比率建倉法12。5%的收益率。

Ps：

總的來說，市值恆定法的投資年化回報率通常都要高於定期定額法，是一個非常好的策略。

但是這個方法的建倉速度主要取決於未來兩年市場到底是漲還是跌，如果一直跌，那麼一年半載就建倉完畢了，但如果一直漲，其建倉速度將會很慢很慢，甚至3、4年都無法完成建倉，導致損失巨大機會成本。

04 金字塔建倉法

一個隨時加倉的建倉方法。

案例：

小明手頭有12萬資金，將資金分成12份。

開始時先投資2份，剩餘10份。

如果基金淨值從1跌到0。95，繼續買入2份。

淨值每下跌0。05，則買入2兩份，當淨值下跌到0。75時，資金全部投完。

這個方法的原理和定投也類似，只是它沒有規定每次投資的週期是多長，如果市場快速下跌，甚至可能一個月就全部建倉完畢了。

策略優點：

在下跌行情下，可以很快幫助我們完成低成本建倉。

舉個例子，今年股市從3400點跌到了2800點只用了一個月時間，如果用定期法就錯過了底部加倉的機會，但是用金字塔法就可以及時抄底。

策略缺點：

假如採用金字塔建倉法之後市場便出現單邊上漲，那麼我們之後就不會繼續建倉，如果是一波大牛市，就完全踏空了。

因此採用這個方法，最好建立一個底倉，比如20%-50%，這樣即使後續市場上漲也不會損失太多機會成本。

回測：

從2017年10月至今，市場從3500點跌到2400點再漲到現在2900點，如果我們用金字塔法投資易方達滬深300ETF，截止現在可以獲得17。4%的收益率，投資倉位為80%，而直接買入只有1。9%的收益率。

PS:

基金淨值下跌多少投多少都是自己制定的，如果你認為現在市場處在較高的位置，距離歷史低位下跌空間有50%以上，那麼也可以設定成淨值每下跌0。1，買入2份。

END

總的來說，這四種基金建倉方法，各有利弊。

我做了一張對比圖：

定期定額建倉法，最適合小白，操作簡單易行，有效降低投資風險，如果初次接觸投資，不如嘗試一下這個方法。

市盈率建倉法，是定期定額建倉法的最佳化版，不僅可以有效降低投資風險，而且可以增加投資收益率，我的定投實盤策略目前採用的就是這個方法。

市值恆定建倉法，可以最大化提高資金年化收益率，但是每個月投入金額波動非常大，單邊上漲行情下有長期不建倉的風險。

金字塔建倉法，保證建倉的成本永遠低於當前的成本，因此極大的降低投資風險，而且由於採用不定期投資，易於抄底，但是單邊上漲就不買入了，極其容易踏空，採用此法強烈建議先配置2-5成底倉。

好啦，今天幾米的分享就到這裡啦！如果大家不想錯過幾米的訊息，可以私信小編【幾米】獲取哦，也可以關注幾米的公眾號：【米斯有財】