今天這篇文章是掃盲文章。

隨著

價值成長

發展越來越壯大，粉絲也越來越多了起來，自然關注的群體也比較分散，這裡有剛入門的小白，也有縱橫股海多年的老股民，同時還有一些金融科班的碩士。

如果全部面面俱到，對我來說顯然是不可能的，我只能盡我所能，來最大限度地滿足所有人。

今天，我們要說的主題是：

市盈率的三種類型。

咱們也得適當的照顧一下

初學的朋友

不是嘛。文章很基礎，如果您早已掌握，那麼可以直接略過就行了。

首先呢，市盈率是怎麼計算的呢？

對於這個公式大家早已耳熟能詳，

市盈率=市值/淨利潤。

可是，我們在看某家公司的市盈率的時候，往往會出現以下這種情況：

一般情況，大家看到這個就很容易頭大。明明公式一樣，咋就有三個數值，到底該以哪個為標準呢？

其實吧，之所以有這三種情況，就是因為淨利潤在

“作聳”

。

正是因為淨利潤計算方式的微小差別才有了這三種類型。

1，PE-TTM：

也叫滾動市盈率，簡單來講它的分母淨利潤就是從現在來看往前推12個月的總和。

比如啊，我們假設某家公司19年已經發布了一季度報告，那麼它是這樣算的：

2019年一季度淨利潤+2018年四季度淨利潤-2018年一季度淨利潤。

2，靜態市盈率：

這個沒什麼好說的，靜態市盈率就是用年報的資料來算的。

靜態，靜態，你要抓住它的關鍵點

“靜”

。

換句話說只要今年（2019年）的年報還沒有公佈那麼靜態市盈率就一直用18年年報公佈的那個資料來計算。

3，動態市盈率：

它的淨利潤是一個預測值，其計算的公式是

股票現價（市值）和未來的利潤之比

我們還是以現在為例，假設某家公司19年一季度的利潤是10個億，但是啊，計算市盈率是以年（12個月）來算的，一年四個季度，那麼其利潤就是這樣算的：

2019年一季度淨利潤*4。

之後在用現在的股價除以這個預測的利潤得出來的結果就是動態市盈率。

說了這麼多，

我們應該用哪個呢？

靜態市盈率

因為是用上一年的資料所以有一定的滯後性，尤其隨著時間的推移這種滯後性就越強烈，同時無法反應企業增發、配股、分紅等一系列變化帶來的財務上的變化。

而

動態市盈率

淨利潤是對未來業績的預測，因為涉及到“預測”就必然存在很多不確定性，而且很多時候會對我們存在一定的誤導性。

比如，不同的公司每個季度的週期性完全不一樣，有的主要在上半年，有的主要在下半年，像承德露露這種70%左右都集中在一季度，如果用動態市盈率顯然不具有參考意義。

從上面的梳理我想各位就應該可以看出

PE-TTM

正好是介於靜態/動態市盈率之間的。雖然有時候面對業績劇烈變化的企業也會失真（這種情況畢竟是少數），但話又說回來了，這世上又有哪個指標是完美的呢？

所以

，綜上所述，

PE-TTM

對於我們來說是

最佳的選擇

。大家以後以這個為標準即可。

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