隨著世界金融的越來越發達，現在的可投資金融品種是越來越多，像股票、債券、基金、商品、理財產品、銀行存款這些大項，下面還有很多細分，其中商品就包括貴金屬、工業金屬、農產品還有能源。

今天主要講的就是工業金屬板塊，因為結合當前的市場行情，現在正是到了有色金屬配置的時候，相關比較有代表性的基金是

國泰國證有色金屬行業指數，程式碼160221

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先來了解下有色金屬，首先它跟基建、鋼鐵一樣均屬於週期行業，受宏觀環境影響較大，什麼時候經濟起底，經濟開始復甦了，特別是國家開始搞刺激了，那麼就將迎來一波大機會了，這時候就要果斷地佈局買進，而且要買相關的龍頭企業，比如鋼鐵就是寶鋼，煤炭就是中國神華，有色金屬就是江西銅業、紫金礦業、山東黃金、中國鋁業，基建就是中國鐵建、中國中建、中國建築、葛洲壩，而一旦強刺激開始，買這些東西基本上都能掙錢，一直持有到公司市盈率越來越低，也就是說公司業績最好的時候，也就是通貨膨脹開始出現，那麼隨著經濟週期的變化，在果斷的從配置裡剔除。

下面我們先來了解下國泰國證有色金屬這隻基金，根據名字我們就能知道是一隻以持有有色金屬股票為主的基金，從持倉來看，A股頭部的有色金屬股票它基本上都已持有，且佔了一半倉位，那麼這隻基金未來的漲跌就與有色金屬價格息息相關了。

我們先來看看宏觀週期，現在基本能確認處於週期底部震盪，向下空間已經不大，而宏觀週期向上已處於大機率事件，在這樣的大背景下，投資有色金屬就是風險有限，而收益無限的事情。

再來看看近兩年國泰有色金屬的整體走勢，從2017年12月份開始，一直大幅落後於大盤走勢，當中既有因為週期性的去庫存階段也有季節性的金屬價格受壓制所影響，比如說我們判斷強週期的最主要依據銅，自2017年底始，銅價一直處於下跌趨勢，一路走低，中間2019年初時，有一波小幅上漲後，繼續向下突破，直至10月份開始，銅價開始重新進入回暖勢頭。

有過投資經驗的人都應該知道銅就是商品週期的指示燈，一旦銅率先走出反彈，那麼只要一定的時間復甦積累，明年有色金屬需求回升應該也是在路上了，今年八月份開始，政府多次的檔案表態，甚至在國常會提到大基建，發行專項債，基建公司股票自下半年開始一直躍躍欲試的試圖走出底部，那麼作為週期行業裡面波動更大，反應更敏感的有色金屬顯然機會更大。

我們從上圖可以看出，產成品存貨週轉天數從2018年初開始一直上升，而週轉天數越多，說明需求越弱，即使庫存很低，大家也沒有動力生產，也不會去補庫存。而現在我們可以看到週轉天數開始重新下降，說明需求開始回升，但是庫存還在下降，那麼從庫存週期上來看，已經從主動去庫存進入被動去庫存階段，所以可以判斷，明年大機率會有庫存反彈，需求增加，經濟復甦。

再看ppi，11月份，全國工業生產者出廠價格同比下降1。4%，環比下降0。1%，工業品通縮有所緩和，ppi大機率已經見底，至於什麼時候回升，現在還不能做出判定，不過銅價已經率先反彈，而且從最近一個月走勢來看，國泰國證有色金屬走勢明顯強於大盤，未來應該還有很多大放異彩的機會。

投資就象判斷季節，你要知道現在是處於什麼樣的季度，春天就是播種，秋天才有收穫，千萬不要在春天到來時因為某幾天的溫度低而放棄了播種，我們無法預測明天的天氣，但完全可以預知現在是什麼季節，冬天過後總會有春天，即使有的時候氣候回暖來的稍晚一些，但春天一定會來。