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萬科是房地產企業的標杆，王石也是企業家中的翹楚。

從1984年成立，萬科已經走過了三十多年的風風雨雨，但真正能影響到王石和萬科命運的波折，也只有1994年的“君萬之爭”和2015年開始、2017年才結束的“寶萬之爭”。

1

君萬之爭

1994年3月30日上午10點半，君安證券的總經理張國慶和副總經理張安生走進王石的辦公室，當然，這個會見也是事先約過的。王石沒想到的是，張國慶是如此的來者不善。

賓主剛一落座，張國慶就開門見山的說：“

君安證券準備給萬科的管理層提些意見

。”

王石一聽就楞了，這也叫提意見？這不明擺著來找茬的嗎？

沒過五分鐘，會談就不歡而散。王石還被告知，

君安證券已經聯合了萬科的其他部分股東，準備對萬科的經營戰略投不信任票，並提議改組董事會。

說白了，就是想把王石趕走。

他和王石有仇嗎？為啥單找萬科下手。

其實也沒有，原因就是：君安證券承銷了萬科的股票，但那時候的股市行情不好，根本沒人買萬科的股票。

君安的成本價是12元每股，但現在的市場價只有9元，按市場行情，君安要淨虧損3000萬。

這可是1994年的3000萬啊，比現在的3個億要多了。

君安老總張國慶不是個輕易妥協的人，他要想辦法。但他想的辦法異於常人，就是製造萬科被收購的題材。

那時候的人還比較單純，這種被收購的題材炒一炒，股價肯定上漲，然後君安就可以一舉兩得：

一是可以拋售手中積壓的萬科股票，實現資金回籠。

二是借小股東的支援控制萬科的董事會，更方便的操縱股市。

王石當然不會坐以待斃，萬科可是自己一手創造的企業，現在已經幹了十年，就像一個孩子養了十年，能眼睜睜的看著被別人搶走嗎？

怎麼辦呢？王石採取了三個辦法。

一是想辦法瓦解對方的陣營

。王國慶不是聯合了部分股東來逼宮嗎？那就把這些股東再爭取過來。畢竟，這些股東跟著王石的時間更長，相對來說，感情也更深一些。

二是考慮到君安事件對股市的影響，

決定立即停牌萬科的股票，不再交易。這在中國股市上，還屬第一例。但王石憑藉他在政商界的人脈，還是做到了。

三是蒐集君安證券違規操作的證據

，拿到證據後，讓證監會來介入此事。

經過王石和萬科管理團隊的努力，事情果然出現了轉機。

首先是原先站在君安陣營的股東們紛紛倒戈，給了王石莫大的支援。

其次，王石還找到了對方建“老鼠倉”，準備趁機牟利的證據。

君萬可以光明正大的逼宮趕人，但建“老鼠倉”這種事兒，就放不到檯面上了，這是屬於違法犯罪的，也是證監會管理的範疇。

1994年4月4日，在證監會的調停下，雙方握手言和。

張國慶當著證監會領導的面說，“

既然是張主任（調停事件負責人）發話了，就是一盤子臭狗屎讓我吃，我也把它嚥下去

。”

可以聽出來，沒有把王石搞下來。張國慶還是充滿不甘。但無論如何，事情已經到此為止。

在權力面前，再囂張的人也無法任性。

歷時5天的“君萬之爭”，以王石的勝利而告終。

只是他沒想到，作為創始人被逼宮，這只是第一次。

王石這輩子就是命犯此劫，21年後，也就是從2015年開始，還會有更兇猛、更復雜，持續時間長達兩年的股權攻防戰。

至於資本們為何單單選中了萬科作為狙擊物件，讓老王沒少吃苦頭，這個原因，咱們放到最後再談。

現在先說這次的“寶萬之爭”。

這是一次註定要被列入經濟史的股權之爭。

2

寶萬之爭

2015年7月10日，一家叫前海人壽的公司突然大批次買入萬科的股票。而且胃口還不小，一下子買了5。5億股，佔万科A股總股本的5%。

萬科當然注意到了這位不速之客。在馮侖的安排下，這位不速之客幕後的老闆——姚振華，也大大方方的和王石見了個面。

據說他們倆還談了兩三個小時，會談中，姚振華表示自己想當萬科的大股東，也表示要維護王石這面旗幟。

看起來，姚振華不像上一次的張國慶那麼咄咄逼人，他一再表示，自己只是看好萬科的發展，只是想當個大股東，賺一點錢，不會干涉萬科的內政。

時至今日，我們依然無法判斷姚振華這話的真假。何況，萬科有自己的大股東，也就是央企華潤集團。

王石認為，萬科的大股東必須既有實力，又能保持中立，不干涉萬科管理層的正常決策。

而姚振華貌似不具備第一個條件。他是賣菜的出身，後來涉足房地產，趕上好時候大賺了一筆，然後又涉足保險業，利用前海人壽作為聚寶盆，為姚振華貢獻了大量低成本的保險資金。

姚振華依次為基礎，建立了包括“鉅盛華”、“前海人壽”為子公司的寶能系。

在王石看來，姚振華更像一個暴發戶，不具備成為萬科大股東的資格。

天性驕傲的他，可能在會談中表現出了“看不起”姚振華的意思。

兩人有記錄的公開會面就此一次，此後就再不廢話，開始了兵戎相見。

2015年7月25日，也就是兩人見面後的第二天，寶能系繼續增持萬科，一下子達到了10%。

在隨後的一個月內，還沒等萬科反應過來，寶能系陸續出手，持股比例竟然達到了15。04%。一舉超越華潤，成為了名副其實的第一大股東。

就像一個富家公子哥追求美女，美女看不上他，他就拼命的“買買買”，我直接把你買下來還不行嗎？

在做生意這方面，姚振華天生有潮汕人的狠勁兒。

看到姚振華的步步緊逼，王石當然不會就此罷休。有了21年前的經驗，他相信，這次處理起來也不會太複雜。

首先他要拜訪自己的大股東華潤，看看華潤能不能出手，繼續增持萬科的股票，把姚振華的寶能系壓下去。

到了北京，見到了當時的華潤董事長傅育寧。傅育寧表達了三個意思。

一是華潤沒有錢。二是華潤的主業不是房地產，不想再這方面涉及太多。三是華潤並不介意有外部投資者進來。

說白了，華潤還是不想幫忙。你王石的死活，與我華潤關係不大，我不想趟這趟渾水。

這個時候，寶能系的節奏還沒有停。

2015年11月27日至12月4日，寶能系繼續增持萬科的股票5。49億股，佔股比例一舉達到了20。008%。

看到華潤不肯幫忙，王石只好另謀他法，重新尋找他中意的第一大股東，來對抗姚振華這個“門口的野蠻人”。

同時為了避免股權爭奪對公司股價的影響，從2015年12月18日開始，萬科宣佈股市停牌一個月。

這是王石的緩兵之計，21年前，他就用過這招，當時停牌了5天，就擊退了張國慶。這次計劃停牌1個月來尋找救兵，應該夠了。

他沒想到的是，這次直接停了半年之久。在2016年7月4號這一天，萬科才開始恢復開盤。

之所以會拖那麼長時間，就是王石始終沒有準備好。現在合適的下家已經準備好了，也該正面宣戰了。

這位下家就是深圳城鐵集團，也就是深圳的地鐵公司。

王石早就相中了深鐵，深鐵也有意入股萬科，萬科和深鐵的掌門人林茂德一拍即合。只是，此時的深鐵手中，還沒有一隻萬科的股票，怎麼能快速進入萬科，把寶能的勢頭遏制住，是當務之急。

為此，王石繞過第一大股東華潤，單獨和深鐵簽署了一份戰略合作協議備忘錄。

華潤知道後，非常不滿，說你這個程式不合法。沒經過我的同意就敢決定這麼大的事兒，還把我放在眼裡嗎？

此時我猜，王石的心裡一定有一萬頭草泥馬奔騰而過。

當時我又不是沒找過你，是你不管老子的死活，現在我好不容易找到了一個下家，你還想拆散我們咋地？

不管華潤同意不同意，王石還是堅決的和深鐵合作了。雙方先是搞了一個股權置換的方案，意思是你深鐵不是錢不多，不夠買我萬科的股份嗎？

沒關係，你有土地，也一樣的。你給我土地，我出高價買了，然後分股份給你。

當然，這個方案在董事會投票時，也遭到了華潤的反對。畢竟華潤這個時候還有三名董事在萬科。

就在萬科和華潤扯皮的時候。2016年6月26日，寶能系發出公告，提請罷免王石、鬱亮等人。此時寶能持股比例已經達到了25%，已經遠遠超過了華潤的比例。

我想，這個時候的王石，一定是最焦頭爛額的。寶能系嚷嚷著讓他退位，老相好華潤不管他，新相好深圳地鐵還沒培養起來。內外交攻，情何以堪？

就在這時，另外一個一直不被注意的角色，恆大集團殺了進來。在其他各方鏖戰的時候，恆大已經悄悄的持有萬科14。07%的股份。

這是一股生力軍，恆大倒向誰，誰就是這個股權鬥爭的勝利者。所以，在那個時候，恆大成為各方努力拉攏的物件。

鬥爭持續到這個程度，也該政府出來收場了。很快，作為深圳城鐵的頂頭上司，也就是深圳國資委，希望恆大能與深圳城鐵合作，把股份轉讓給深圳城鐵。

同時，證監會主席劉士餘，也在2016年12月2日發表重要講話，提出資本不應該成為“興風作浪的妖精”。

劉主席這話，很明顯是在痛斥姚振華的寶能系，且站在了王石的一邊。

沒想到時隔20多年後，最終能救王石的，還是證監會。

商人之間的打打鬧鬧看起來很激烈，但都傷不了筋骨，權力一旦發聲，就沒有人能抵抗的了。

很快，一紙罰單送到了姚振華的手裡。姚振華因為使用大量保險資金買萬科的股票，

被保監會下令禁入保險業10年。

10年是什麼概念？乾脆直接宣佈不讓姚老闆幹了算了。

事情繼續向前推進。

2017年1月12如，華潤將自己持有的萬科15。31%轉讓給深圳城鐵。為了買這些股份，深圳城鐵花了371。7億。

2017年6月9日，恆大也將自己持有的萬科14。07%的股份轉給深圳城鐵。

如此一來，深圳城鐵終於成為了萬科的第一大股東，並且把寶能系完全排除在董事會之外。

時至今日，萬科的股權之爭終於落下帷幕。現在的萬科股權是這樣分佈的。

總的來說，有人喜有人憂，有人離場有人進場，但永遠不缺戰場。

3

為什麼受傷的總是萬科？

王石也順利完成了自己的目標。作為鬥爭博弈的條件，王石離開董事會，擔任名譽董事長。但那已經不重要，只要不是被寶能系那些“門口的野蠻人”趕出去的，他都可以接受。

況且他自己也親口說過，

我不喜歡做生意，我做生意的原因是想更好的生活。沒事時爬爬山，到哈佛大學遊遊學，做做紅燒肉，也是不錯的生活。

至於說，資本為何屢屢選擇萬科作為狙擊物件。萬科好欺負嗎？

確實有點。

萬科從開始上市之初，王石就把作為創始人的股份全部放棄了。這體現了王石不一樣的價值觀和格局，也是萬科能做大做強的原因。

因為

創始人不控股，萬科的股權極度分散

。任何機構只要有足夠多的錢，就可以像姚振華那樣，不斷的買買買，把萬科的大股東位置搶過來。

這也是王石兩次遇到有人逼宮的原因。

以上，算是萬科這兩次股權鬥爭的大致梗概。從這兩個事件中，我們瞭解到了資本的冷酷和無情，也給自己提個醒。

希望這種事發生到自己身上時。資本都是為我們服務的朋友，而不是想推翻我們的幫兇。

PS：這篇文章，耗費了不少時間，查閱資料，蒐集資訊，寫了三四千字，如果放開寫的話，再寫四千字也剎不住車。但感覺還是算了，不能再一個主題上太戀戰。留點精力，還要寫別的。能把這個主題搞清楚，同時能講清楚，對我而言，也是一種學習的過程。大家如果感覺可以，歡迎點贊、轉發。