馨月說財經2019-07-02 07:54:21

6月份，國際黃金價格大幅上漲，並一舉突破六年箱體震盪的高點，但黃金能否長期維持強勢週期倍受市場關注。7月1日，黃金因受G20峰會上中美貿易關係有所緩和的影響，價格大幅回落，這使不少黃金投資者又感到迷惑，那麼黃金後市是否會繼續維持強勢特徵呢？

目前影響黃金價格上漲的最基本因素有如下幾點：1、全球量化寬鬆貨幣政策再來；2、美債擴張與美國經濟風險；3、去美元化與美元信譽；4、全球黃金消費增長明顯。

一、全球量化寬鬆貨幣政策再來

美聯儲從2015年底開始實施貨幣緊縮政策，至去年底先後9次加息並逐漸縮表，導致全球流動性下降，發展中國家的經濟增速受到了較為明顯的影響，這促使中國為首的一些發展中國家逐步調整貨幣政策而轉向寬鬆。而歐盟與日本自次貸危機之後，始終堅持零利率與負利率政策，一直沒有退出量化寬鬆貨幣政策。

今年受美國貿易政策影響，全球經濟增速有所下滑。目前歐盟與日本經濟萎靡，增速減緩，發展中國家印度等也是經濟下滑明顯，而中國製造業PMI也中期處於榮枯線之下，這迫使各大經濟體都有進一步寬鬆的可能，所以6月歐央行與日央行都發出了進一步量化寬鬆的訊號，而美國市場預期美聯儲7月降息的機率大幅提高，如果美聯儲本月或下月降息，那麼全球貨幣寬鬆趨勢將會形成中長期趨勢，這種情況下黃金價格是難以下行的。全球主要經濟體如果同時開啟寬鬆貨幣政策將會強力支撐黃金價格上行。

黃金的強勢主要反映兩個突出重點，一是對沖經濟風險，二就是對沖貨幣寬鬆環境。如果全球量化寬鬆貨幣政策再起，黃金預期將會中長期維持強勢特徵。

二、美債擴張與美國經濟風險

美債目前接近22。5萬億美元，高速膨脹的美債令全球越來越擔憂美國爆發債務危機，為了避免美國轉嫁債務，不少國際重要經濟體都在消減美債規模並增持黃金儲備。而由華爾街引領的全球股市浪潮同時也處於歷史最高峰期，為全球經濟抬升了風險，從經濟週期來看，美國又處於經濟危機爆發的高風險週期，這個週期中國際避險資金必然會增加黃金等資產的投資，以規避未來重大經濟風險的產生。國際避險情緒的不斷上升，也會進一步支撐國際黃金價格。

三、去美元化將打擊美元信譽

6月29日舉行的西共體15國會議上，西共體成員國通過了關於在2020年推出單一貨幣Eco的決議。

西非2020年推行統一貨幣，這是全球繼歐元之後的第二種統一貨幣，也是非常明確的去美元化現象。當前，全球去美元化趨勢已經不可阻擋，而且發展速度越來越快，這為美元帶來了巨大挑戰。美元未來將會因霸權問題、債務問題以及國際去美元程序而逐漸衰落，會爆發嚴重的信譽問題，再加上現代數字貨幣的亂局，未來的全球貨幣體系將會出現紊亂期，所以黃金的價值會進一步得到認可，黃金價格中長期依然會維持一定的強勢。

而去美元化也促使各國央行不斷增加黃金儲備以調整美元儲備結構。自去年以來，全球央行的黃金儲備量處於穩定的增長過程之中，這也進一步強化了國際黃金價格。

四、黃金供求關係的改變

由於下半年全球貨幣寬鬆政策預期比較強，所以各國居民購買黃金的熱情有增無減，尤其是發展中國家的居民購買黃金的熱情非常高，自去年下半年以來中國、印度等發展中國家的黃金消費增長明顯；而全球高科技產業的大發展對黃金的工業消費量也越來越高，工業黃金消耗以超過70%的速度在增長。所以多重因素徹底改變了過去六年黃金供略大於求的局面，黃金供求開始平衡，並向供小於求的局面發展，因此黃金價格長期來看會維持一定的強勢格局。

7月1日週一黃金的回撥是對中美貿易關係有所緩和的反映，也是對前期漲幅過快的技術修正，預期黃金在經歷技術修正之後，會繼續維持強勢，但是中期上漲速率會有所減緩。

關於黃金是否會成為2019年風向標的問題，這一點毋庸置疑，在全球經濟風險上升、美元國際貨幣地位受到挑戰，以及國際黃金供求關係改變的大前提下，黃金必然具有明顯的風向標作用，其價格走勢也可以看做是全球經濟風險的溫度計。

只有雲知道2019-07-01 18:08:07

黃金的強勢週期其實就是一種對未來政策的預期，現在市場普遍預測美聯儲即將降息週期，一旦開啟降息週期會有大量資金尋找新的投資方向，黃金只是其中一種而已，但是黃金說白了只是保值可以配置一些，說是投資風向標我覺得差點，還有其他更多受益的投資品種比投資黃金會更好，週期你就關注一下美聯儲降息週期，還有假設美股在降息週期之後崩盤，不排除風險資金流向黃金的可能性，現在還是錢太多，美股美債都沒崩