投資引路人2021-08-14 23:18:28

買新基金是一個非常大的坑。新基金通常都在市場大熱的時候發行，所以這個時候很容易高位接盤。而且你發行後是沒有倉位的，而老基金都是滿倉的，這個時候市場還在大漲你想想，人家一天漲2%你的基金經理還在建倉一天漲0。2%你是什麼心情。當然這個時候有人肯定會說，萬一是在熊市裡不就可以少跌了嘛，熊市裡的確可以少跌但是如果你不買新基金或者等他過了封閉期在二級市場買還可以再打一個折。而且新基金費率通常沒有折扣大部分都是1。5%，而支付寶買老基金都是0。15%光手續費就貴了10倍，這些費用就是給你推薦新基金的理財經理的提成。

總之新基金坑多肉少，能不買儘量不要買，實在想買，就去看看這個基金經理有什麼老基金，買他的老基金肯定比新基金好，一個基金經理旗下的產品最後持倉80%都是一樣的。

保底de錢2021-09-23 23:09:53

上週五給大家介紹了打新基金。

我認為跟其他主動股基相比，純粹的打新基金以打新收益為主，確定性更高，風險相對偏低，適合做中低風險產品，作為債基和股基間的一個過渡。

後來有評論問，能不能講講打新基金的操作邏輯和執行規則？

今天就來寫寫。

其實打新基金的邏輯很簡單，從本質上講，跟我們散戶打新賺錢的邏輯是一樣的。

我們平時打新的順序是：買門票股-打新股-打中了-賣出

這個過程中會有兩個收益，一是門票股漲了，有底倉收益；二是新股上市漲了賣出，有打新收益。

打新基金的邏輯也是這樣，區別在於，它打新股的方式不一樣。

它不用在線上申購，跟幾十萬投資者搶名額，搏那零點零幾的命中機率，它可以參與網下配售，打中機率能高達90%。

所以它的打新步驟是：買門票股-網下配售-配售成功-賣出

它的收益來自兩部分：底倉收益、打新收益。

1、打新收益

上篇文章寫了，按照A股的發行規則，打新基本是件穩賺不賠的事，新股上市基本沒有虧的。

所以問題來了，如何吃下這個收益呢？

說白了，如何保證打中新股呢？

這就考驗各個基金網下配售打新的技術水平了。

簡單科普一下，基金是如何進行網下配售的。

1）首先要有足夠的門票股，市值達到要求。

主機板、科創板、創業板的市值要求還不一樣，

主機板：市值1000萬

創業板：深市股票市值6000萬

科創板：滬市股票市值6000萬

2）市值達標後，開始打新，整個過程經歷三天。

比如說，

1號：給新股報價。

第一天，新股的價格是不確定的，公司會給一個價位區間，比如每股10~15塊，然後各個基金開始報價，比如買1000股，每股12塊。

當天下午三點，報價結束，開始篩選。

有一部分基金會被踢掉。

按照申購價格由高到低、申購數量有小到大、申購時間由後到先的順序排列，然後把報價最高的那部分基金踢掉（報價失敗），剩下的基金就報價成功了。

2號：正式申購新股。

第二天，新股的發行價確定下來了。

第一天報價成功的基金，第二天按這個發行價、一開始的申購數量申購就行了。

3號：交錢。

可以看出，網下配售的核心在於報價。

報價成功，申購就成功了。

而這個報價能力，基金經理發揮的作用，其實比較小，它更多的取決於基金公司的能力。

公司調研團隊越厲害，資料系統越高階，報價成功的機率就越大。

目前網下配售厲害的公司主要有這些：

2、底倉收益

現在市場上的打新基金，收益差別很大，5%-30%的都有。

但說實話，其實它們的打新收益是差不多的，不會拉開太大的差距。

它們最大的差別，來自底倉收益。

而底倉收益的高低，取決於投資風格。

有求穩的、有激進的、有收益增強的……

比如說，穩健風格的打新基金。

它們的首要目標是求穩，減少波動，降低風險，其次才考慮收益，所以它們的投資邏輯是：

1）基金以打新收益為主，底倉收益為輔，不求底倉收益有多高，只求不拉後腿；

2）股票的存在意味著波動，所以弱化股票的存在，比如只保留最低的門票股市值，其他錢都拿去買債券，一般來說股債2：8；

3）而門票股，買那些低估的、股價波動偏小的大盤股，儘量避免回撤。

又比如說，激進型的打新基金。

它們的首要目標是收益，為了賺取高收益，可以接受一定的波動和虧損，所以它們的投資邏輯是：

1）打新收益、底倉收益兩手都要抓，兩手都要硬；

2）打新收益是相對固定的，而底倉收益，基金的股票倉位越高，底倉收益就越高。所以基金的錢，絕大部分都用來買股票，比如80%；

3）如果基金規模太大，打新收益會稀釋，這就跟普通的主動股基沒啥差別了，所以為了發揮打新基金的特色，把基金規模控制的小一點，比如10億以下。

總而言之，打新基金的思路是不固定的，它取決於投資風格，取決於基金想要什麼水平的風險和收益。

而股票底倉、基金規模的不同，可以搭配出不同的玩法。

我們平時買基金，也可以按照這個思路倒退，找到自己想要的那種風格。

像我上篇文章，就是通過幾個篩選條件，找到了我需要的穩健風格。

1）規模1-10億

2）打新成功率大於80%

3）打新收益為主，其餘收益為負

4）在持倉上，以債券為主，股票為輔，股票倉位儘量小一點

5）回撤越小越好

你們也可以自己diy。

但最後還是要提醒一點，雖然相比其他股基，打新基金的風險相對低，但它也是有風險的，大家投資需謹慎啊~

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