經濟觀察報2018-06-01 17:34:38

對於該問題，編輯認為：近日，碧桂園聯合中聯基金設立的租賃住房REITs產品“中聯前海開源——碧桂園租賃住房一號”第一期資產支援專項計劃已在深交所正式掛牌流通。這隻產品的規模達到100億，採取儲架審批、分期發行的資產計劃，是目前國內規模最大的類REITs。

此項REITs的獲批改變了碧桂園重資產持有物業的傳統模式，能夠助其長租業務的擴張。

今年4月底，隨著《關於推進住房租賃資產證券化相關工作的通知》的出爐，租賃住房REITs為長租公寓的未來發展提供了一個相對切實可行的方向。以常規住宅用地做基礎的長租公寓是重資產運營，資產回報率非常低，難以獲得盈利。而如果是輕資產運營的長租公寓，比較可能發行的便是租金的ABS。

以輕資產的方式運營長租公寓，透過租金回收方式可將前期的成本陸續收回來，但短期內依然無法獲得盈利，需寄望於未來市場租金的漲幅高於拿房成本的上漲，形成更大的租金差，以及裝修成本的消失，後面的盈利空間相對會擴大一些。REITs的加持可促使長租行業的現金流更為順暢，但還是沒能解決長租公寓的盈利問題，前期也許還會帶來企業貼息。

向來追求高週轉的碧桂園是長租公寓領域的後發者，在加速資本的運轉步伐的同時還不忘對長租公寓的盈利模式的探索，並將盈利的一部分希望寄託在其正重點打造的“長租城市”上。

碧桂園打造的“長租城市”，是一個全新的公寓品類和城市綜合體，可容納大規模人口入住，滿足不同人群、不同成長階段需求。而且“長租城市”的建設還能形成長產業鏈條，能夠帶來明顯的產業協同效應，直接觸達數百萬租客。理論上來講，在商業、居住、產業、辦公等一系列業態的協同效應下，“長租城市”能為碧桂園提供的收益模式更加豐富。

慧創業2018-05-17 16:35:32

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