這些天來，

區塊鏈

好像突然成了一個特別時髦的詞，相關活動一個接著一個，那麼區塊鏈是否將會成為下一個風口呢？

我們先來簡單得理解下什麼是區塊鏈，我不是專業的技術人員，所以這裡不討論太多的技術問題。站在投資的角度，我們從商業的本質出發，來看看區塊鏈到底解決了一個什麼問題。

假設今天一位歪果仁來到咖啡廳想買一杯咖啡，他摸了摸口袋，發現自己沒有人民幣，但是他帶了一張A銀行的信用卡，於是他透過刷卡完成了這筆交易。在這筆交易中，這位歪果仁其實並沒有直接將錢付給咖啡廳，咖啡廳的員工也並不認識這個金髮碧眼的傢伙，但是咖啡廳依然為他提供了咖啡，為什麼呢？因為A銀行成為了他的信用背書，這是我們現有的傳統的金融模式，銀行間再透過清算結算等一系列複雜嚴密的流程將錢打給了咖啡廳。這些每天發生在我們生活中的事一定高效安全嗎？其實不然，A銀行本身儲存了大量的使用者資訊，容易遭到集中的攻擊並篡改，資料安全是一個問題。還有一個問題就是交易流程當中參與的中間人太多了，導致交易成本很高，資訊也容易不同步。

所以區塊鏈技術火了起來，透過區塊鏈，這位歪果仁可以向全網進行廣播他付款買咖啡的資訊，一旦經過驗證，這條資訊就將寫入區塊，咖啡廳也是如此將自己提供咖啡的資訊進行全網廣播並驗證。交易確認寫入賬本，不可更改，不可逆。這個故事裡的細節因區塊鏈技術的不同會有所差別，但是之前說了咱們不討論技術就討論模式，所以簡單來講，區塊鏈是一個

點對點的，去中心化的，不可逆的，包含密碼學的分散式記賬技術

。

大概瞭解了區塊鏈是什麼了以後，來看一組來自VentureScanner的資料。

截止2016年8月26日，全球

比特幣

相關創業一共統計到12個類別（其中包括區塊鏈創新技術等），覆蓋了73個國家，853個初創公司，大約有超過23%的公司公開表示已經獲得了融資，總融資金額達到了17。2億美元。但截止2016年第一季度，這個資料僅為10億美元，在不到半年的時間內，總融資額度幾乎翻了一倍。

世界經濟論壇

前陣子發了個報告，其中列舉了DLT（distributed ledger technology，也就是本文指的區塊鏈）對未來金融服務的影響。比如這個技術將極大的簡化現有流程並提升效率，

數字認證技術

會承擔推動者的角色，區塊鏈的應用十分廣泛，有可能會成為下一代

金融系統

的基礎設施等等。但同時也指出了它不是萬能的，區塊鏈現階段需要創新者和法律法規制定者的共同努力，區塊鏈將挑戰傳統，重新定義金融服務的流程。

這讓我不由的想到我們經常用的一張稱作“技術成熟曲線的圖”

我認為今天已經從技術萌芽期進入了期望膨脹期，泡沫肯定是有的，簡單的從兩點就可以驗證。第一點就是估值，現在公開的區塊鏈的創業專案不是特別多，BP我幾乎也都看過了，他們創業的模式不盡相同，背景也不同，但是有一點挺相同的，就是都很貴，估值相對來說都偏高。其次創業專案方和一些FA都和我反應，很大一部分，甚至是超過半數的，說要看區塊鏈的投資人根本就不懂什麼是區塊鏈，還需要科普，這讓我想到2015年5月人滿為患的券商營業廳。

Garnter預計區塊鏈的技術要成熟還得5-10年，所以未來一定會迎來泡沫破裂的低谷期，但是我認為經過優勝劣汰後一定會迎來穩定的增長期，

因為在我看來，區塊鏈不僅僅是一個風口，它更有可能將顛覆一個時代。

網際網路發展到今天，全球間的互動越來越緊密，而“信任”目前是網際網路最薄弱的環節，區塊鏈能夠進行價值轉移和信任轉移。

下面我想講講區塊鏈的類別，優劣勢和部分應用場景。區塊鏈主要分為四類：

共有鏈、聯盟鏈、私有鏈和側鏈。

共有鏈

是每個人都可以參與的，其優勢是可以很好的保護使用者。但是共有鏈上的規則一旦設定，不能改變，不可逆，所以在規則的設定之初需要耗費較大的人力。既然共有鏈是每個人都可以參與的，那麼鏈上將產生很多的大資料，因為不可逆性，這些資料往往比較現有的資料更真實有效，所以現在很多這一類的創業專案估值也較高。但是迴歸到商業本質，要吸引使用者（無論B端還是C端）來使用自己的共有鏈，鏈上必須已經存在較多的資料，那麼BAT這類企業對於做共有鏈來說有先天的優勢。我認為在未來的一段時間內，一個行業內會有2-3條共有鏈，然後再進行競爭與合併。比如雲服務，現在做

公有云

的就那麼幾家，幾乎也是擁有資料的那幾家，企業根據自己的需求選擇公有云服務。

聯盟鏈

在某種程度上來說也是一種形式的私有鏈，它的優勢是可以根據行業特性來制定某些規則，這在應用的早期是比較好落地的，聯盟鏈方便機構與機構之間交換資料資訊，解決了系統間信任的問題。未來在某個行業內可能存在多條聯盟鏈，每條鏈用於交換不同的資訊，連結不同的機構。現在很多創業專案就是搭建聯盟鏈的，聯盟鏈數量的增加對共有鏈的需求也會隨之擴張。

私有鏈

往往是內部稽核的，稽核者公開，不存在51%的攻擊風險（這是一個拜占庭將軍問題，有興趣的可以自行百度），規則相對共有鏈來說容易改變，所以其實私有鏈更高效，應用也更多。

側鏈

可以與主鏈打通，可以連線聯盟鏈或共有鏈，也可以在不影響主鏈的情況下新增應用場景，實現

數字資產

的流通。

儘管私有鏈和側鏈聽起來應用廣泛，但是我認為在早期做落地的應用一定要抓住使用者的痛點。區塊鏈並不是萬能的，有很多場景是不需要連續的，公共的和分散式的資料儲存，或者是可以透過雲端儲存或去中心化的計算模型解決的。想想看哪些行業是需要信用背書的，什麼行業經濟人很多，千萬不要把想當然的需求強加在使用者的身上，

能落地的應用一定是能節省成本或者提高效率的。

現在區塊鏈的創業公司主要有三種盈利模式，第一種是透過給別人搭建技術服務，收取費用（包括入股，佣金等等），這個模式有點像九幾年給別人搭網站，其實現階段來說區塊鏈技術發展雖然很快，但是很大一部分都是開源的，各家的技術差距都不算大，就是看哪一方能有更多的這方面技術人才，做更多的專案。這種創業專案大部分都不缺錢，因為他們有良好的造血能力，他們更看重的是資源。第二種是ICO，透過眾籌/發行代幣來募集資金，比如國外的以太坊，國內的小蟻等等，有更大的社群就等於有了更多的優勢。第三種就是有實際落地應用的，透過業務來變現。

這裡我想說一點，雖然區塊鏈技術、數字資產，智慧合約聽起來都是離金融行業很近事情，也非常多人認為金融是最早也最適合應用的場景。金融雖然離錢很近，

但我認為金融並不一定是最先大規模應用到區塊鏈技術的行業。

區塊鏈技術

是一個顛覆傳統金融服務的技術，這對於現有金融機構（比如銀行券商）將造成極大的衝擊，特別是其原有的業務歸屬。涉及到了利益體，這一類革命的路就還長的很吶。

那麼區塊鏈+剛需細分應用很可能是最先落地的

，所以還是迴歸到我剛才的結論，能落地的應用往往是節省成本或者提高效率的應用。

區塊鏈的創業現在只是一個開始，它未來可能會發展成一個全球雲的大資料載體。智慧合約的可將人工智慧現有的預測變為動作，最終實現資源的配置，這也是一種全新的人與機器，機器與機器的互動模式，終將為

物聯網

的發展提供技術支援。

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