最近，新股像中了邪似的接二連三的發生「事故」。

僅一週的時間，上市的14只新股中，就有6只跌破發行價，虧損最高的一隻就是成大生物，如果你不小心中了一簽，那上市的第一天就虧了1。5萬。

你可能會奇怪，

為什麼向來穩賺不賠的打新，怎麼這麼容易栽了呢？

今天就和你詳細聊聊原因和應對方法。

01

為什麼最近的新股會這麼容易破發？

主要是有三個原因，

一是市場情緒低迷，二是打新規則的改變、三是新股數量的不斷增加。

*破發：新股上市第一天就下跌，首日收盤價低於新股發行價。

先來說說市場情緒低迷，可以看下“成交量”這一指標。

成交量就是指當天成交的股票總手數（或總金額）。

一般認為，拋去外在因素的影響，當市場行情好的時候，股票成交量就會增大，當市場不活躍的時候的，成交量也會低迷。

圖中能看到，10月份，A股日均成交額從最高的1。71萬億，一路下降到最低只有0。86萬億：

（資料來源：東方財富Choice）

10月份以來成交量的明顯下滑，說明市場行情並不怎麼活躍，簡單來說就是大部分人覺得現在整個市場上漲因素不多，不願意把錢用來投資。

再加上過去一週破發的6只新股，都是在創業板和科創板上市的股票。

這兩個板塊的投資門檻又較高，尤其是科創板起步就需要個人證券資金賬戶50萬元以上，這一點大部分普通投資者很難滿足。

投資者少了、流動性不足，再加上市場情緒整體低迷，新股破發也在情理之中。

02

除情緒低迷外，還有兩個主要因素。

首先是新股定價機制的改變。

之前打新賺錢機率之所以會很高，主要是因為新股的發行價很低，上市後上漲機率很大。

為什麼發行價會很低呢？主要是因為這個價格是由網下申購新股的證券、基金、私募等機構進行報價後確定的。

由於既是報價者又是打新者，一些機構投資者就會「抱團壓價」，因為新股發行價壓得越低，後續回報可能越豐厚。這就造成了現實中部分新股的定價較低，一旦上市後，很容易受到資金炒作大漲。

比如之前上市的讀客文化，發行價只有1。55元，上市首日大幅拉昇到30多元，股價波動非常劇烈。

今年8月份滬深交易所釋出了針對科創板、創業板相關業務的修訂規則，規則調整後，「抱團壓價」的現象有所緩解，新股發行價比之前有上調，這也意味著在沒有壓價的情況下，部分新股首日上市價格已經比較合理，繼續上漲的空間不大。

其次，近些年來，隨著科創板的開通、註冊制的不斷完善等，上市的新股也越來越多了，導致

新股稀缺性下降，供大於求，新股的上漲動力也相對不足。

雖然看似定價規則的改變增加了打新風險，但長期看來這是好事，不僅能打擊機構抱團的現象，還能讓那些真正的優質上市公司更容易籌到錢。

03

這對我們來說有什麼影響呢？

這意味著新股不再是像「彩票」一樣的大肉簽了，我們也不能盲目無腦打新了。

需要花點時間提前去了解公司的基本情況。

那什麼樣的新股容易破發呢？我總結了2個規律，一個是業績出現大幅下滑的，另一個是估值過高的新股。

一是看公司的基本面。

主要是看下業績表現和盈利變化。一般來說，盈利不錯的公司持有起來更為安心。

比如中自科技這隻新股，破發的原因除了定價機制的影響外，也能看到今年以來它的業績同比去年下滑了50%以上。

（圖片來源：東方財富Choice）

二是可以關注下公司的市盈率，規避高估的新股。

一般來說，發行時新股的市盈率不易過高，可以和同行業平均市盈率值做個對比，高於同行業平均市盈率的新股被高估的機率更大些，上市後也更容易破發。

那要怎麼去了解新股的資訊呢？

可以多關注下公司的財報、券商的研報等。

我們每天的VIP早報中會對即將發行的新股，進行基本面和市盈率的盤點可以關注下。

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（圖片來源：簡七中籤助手）

最後提醒一下，市場上也有部分基金是靠打新股的策略維持穩定收益的，之後這種方法怕是行不通了。

新股的破發可能會降低這部分投資品的收益，所以如果有購買這類基金的小夥伴，可能需要重新評估一下這些投資品的風險大小，或者選擇更為穩健的固收+、穩穩的幸福等組合也是不錯的選擇。

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