長期混跡私募圈，給大家分享下私募股權基金 / PE領域的經典高投資回報專案吧（以下資料均根據公開新聞和公開資料，也沒有計入槓桿/借債的影響，所以可能數字和實際回報有所出入，槓精勿擾）：

軟銀投資阿里巴巴：

軟銀在2000年投資了阿里巴巴2000萬美元，此後又在2003年追加投資了1億美元（之後一部分股權被雅虎億3。6億美元的價格購買了），並在2005年又投資了1。8億美元。2014年，阿里巴巴在美國上市，市值達到了2300億美元，軟銀持股32。4%，價值為745億美元，

相當於267倍的MoM（Multiple of Money Invested，相當於投資回報倍數）

。目前軟銀仍有持有阿里巴巴25。1%的股份，阿里巴巴截止2020年6月16日的市值為5970億美元，則軟銀的阿里巴巴股份價值約為1500億美元，加上2014年至2020年間的約200-300億美元套現，

這筆投資給軟銀帶來了600+倍的MoM

。

高瓴資本投資騰訊：

高瓴資本於2005年投資騰訊，當初騰訊估值20億美元，騰訊的市值也在2017年的時候就超過了4000億美元，如今達到了5000多億美元，

估值漲了250倍

。高瓴資本沒有披露具體什麼時候賣掉騰訊股份，但是這筆投資帶來的收益預計比對京東的投資還要大。

摩根士丹利投資飛鶴：

2013年，摩根士丹利聯合飛鶴董事長冷友斌以1。5億美元回購了20%的股份，私有化了飛鶴，相當於7。5億美元的估值，而如今飛鶴的市值約為180億美元，

估值漲了24倍

。

高盛投資口子窖：

高盛於2008年出資2。65億元購買了口子窖的25%股份，並於2009年再次出資9000萬元，持股比例增加至25。3%。高盛於2017年將其持有的股份全部賣出，套現47億元，

相當於13倍MoM

。

EQT投資老百姓：

EQT在老百姓上市前投資了4。3億元，在老百姓上市後，前後套現了約14億元，並於2019年出讓股份給春華資本和方源資本，轉讓總價約40億元。對於EQT的總回報約為54億元，

相當於12倍的MoM

。

高瓴資本投資京東：

高瓴資本於2010年投資京東約3億美元，京東2014年上市，市值約280億美元，直接給高瓴資本帶來

將近11倍的MoM和80+%的IRR

。

凱雷、中信資本、鼎輝、方源資本私有化分眾傳媒：

這幾家私募投資者在2013年私有化當時在美股上市的分眾傳媒，收購價格的對應市值為37億美元。而分眾傳媒在2015年時借殼上市，總市值達到2500億人民幣，約300多億美元，

估值漲了9倍

。

摩根士丹利、鼎輝和英聯投資蒙牛

：三傢俬募投資者於2002年投資蒙牛約5億元人民幣，在短短三年內獲投資回報約26億港幣，

相當於5倍MoM

。

高瓴資本投資百濟神州：

高瓴資本參與了百濟神州多輪融資，包括2014年的A輪（高瓴投資約2500萬美元），2015年的B輪（高瓴投資約1850萬美元），2016年美國上市作為基石投資人（高瓴投資約1700萬美元），上市後的定向增發（高瓴應該是參與了2次定向增發，投了約1。7億美元），2018年香港上市（高瓴投資約8000萬美元）等等。目前百濟神州市值約130億美元，而高瓴資本持有約7。6%的股權，價值約為10億美元，

相當於的3倍MoM和21%的IRR

。

KKR投資青島海爾：

KKR於2014年以總投資30+億元入股青島海爾，之後在2017-2018年之間持續減持，套現大概在100+億元，

相當於3倍多的MoM

。

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