在上一篇的分類裡我們介紹了常規按投資標的進行分類,將指數分為了寬基指數基金和窄基指數基金,詳見:

本節我們接下去了解一下增強型指數基金。增強型指數基金,顧名思義是在原有跟蹤指數的基礎上透過一定的主動選股策略以求超越完全被動基金的收益率,達到收益增強的目的,是介於被動指數基金與主動型股票基金之間的一種產品。完全被動型指數基金一般將90%以上的錢拿來追蹤指數,而指數增強基金會用80%~90%左右的錢來追蹤指數,剩下的錢由基金經理自己發揮,如打新股、輪動、擇時、擇股、買期權期貨等。這裡以富國滬深300增強為例,可以看出其80%的資產用於跟蹤指數,10%的資產用於增強。

增強型指數基金更好嗎?該如何選擇

下面我們就一起看一下增強型指數基金是不是真的有所增強。

一、增強型指數基金是不是更賺錢

直接上資料,以滬深300增強指數截止3月29日為例,分別取3年、6年、9年復權單位淨值增長率,與跟蹤滬深300指數中費用最低的被動指數基金易方達滬深300ETF聯接基金進行比較。

PS:何為基金復權單位淨值?大家隨便開啟一個軟體,可以看到的基金當前的價格叫做單位淨值,比如我隨便開啟一支叫中歐XX先鋒的基金顯示當前的單位淨值是1。3640。就跟股票一樣會除息,基金也會進行分紅,分紅後的單位淨值就會下降,大家為了便於比較將單位淨值+累計分紅就稱為累計淨值。但累計淨值還是不能較好的比較,因為事實上很多投資者還會將分紅重新投資回去,為了比較將全部分紅再投資回去的單位淨值,就創造了復權單位淨值,這也是最客觀反映基金真實淨值的一個標準。

增強型指數基金更好嗎?該如何選擇

從表裡可以看出,成立超過3年的增強指數基金有17支,收益率超過被動指數的有15支,有效率88。24%;成立超過6年的增強指數基金有9支,收益率超過被動指數的有6支,有效率66。67%;成立超過9年的增強指數基金有4支,收益率超過被動指數的有3支,有效率75%。

我想大家看完這組資料應該有了自己的答案,那就是

增強型指數基金確實更賺錢

。大部分的增強策略都比較有效,獲得了超過完全被動指數的收益,閉著眼睛隨便買一隻大機率也是能跑贏被動指數基金的。但是萬一不幸還是會買到反向增強的指數,如何才能避免呢,下面跟大家聊聊如何選擇增強型指數基金。

二、如何挑選增強型指數基金

1。看排名。好學生保持好成績的機率總比壞學生考到好成績的機率要大,一個持續獲得好收益的基金說明其增強策略經過了市場的檢驗,雖然未來市場風格可能變化,但一個靠譜的模式繼續有效持續一段時間的機率會更大。

2。看規模。基金規模大小要適中,小基金儘量不碰,大基金關注追蹤。小基金有清盤的風險(連續60日規模小於0。5億,或持有人小於200人)、遭遇大額贖回波動的風險,另外由於指數基金需要追蹤的標的多,基金規模太小往往覆蓋比較吃力,追蹤誤差較大,可以看到上圖中的諾安滬深300增強,2018年底基金份額已降至0。36億,使其追蹤效果顯著波動。另外,基金規模過大也往往會使得增強策略失效,有些策略可能適合小規模的基金如打新股等,所以一般來說基金規模不宜過大。所以一般我篩選規模會在3-80億之間,其中低於10億的關注其機構持有人的比例,防止機構投資者大額贖回造成的風險,高於50億的關注其增強策略,每過1年持續跟蹤其增強效果。

3。看成本。增強型指數基金一般成本也會高於完全被動型指數基金。對於條件相當的基金來說,當然是成本越低越好了,下圖展示了各基金的投資成本。指數基金之父約翰博格認為,所有的人為因素長期來看都會迴歸均值,如果沒有,那麼一定是時間還不夠長,所以投資者要投資費率最低的指數基金品種。當然,增強型指數基金加入了主動策略,短期來看主動策略是有效的,因為我們定投週期一般為一個牛熊週期3-7年,尤其是A股不完全成熟的市場,所以我們願意為超額收益支付一定的溢價。

增強型指數基金更好嗎?該如何選擇

最後,大家可以根據方法自己選擇得出結論,授人以魚不如授人以漁,根據學習金字塔,自己實踐得到的收穫是最高的。工具有很多,可以使用的免費網站如天天基金網、晨星基金網、理杏仁等。當然,我篩選後的結果也放在了我的知識星球“元方基金定投”,供大家思考完成後參考交流。

增強型指數基金更好嗎?該如何選擇

增強型指數基金更好嗎?該如何選擇