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這是桑尼的第46篇原創文章

前言：

不知不覺間，2019已經快過完1月份了，很多朋友都已經踏上了春運返鄉的歸途。桑尼明天也將坐火車回老家了，所以趕在春節假期前抓緊更新完這個月的原創文章，讓大家能抓住“國債逆回購”這個短期的投資機會，在春節假期期間還能讓資金繼續賺到可觀的利息。

那麼，國債逆回購”究竟是什麼？有沒風險？該怎麼投資？桑尼將透過本篇文章來科普說明，大家再根據自己的實際情況來決定是否適合投資。

什麼是國債逆回購？

1.國債逆回購的定義

首先，關於國債回購，又分為國債正回購和國債逆回購。國債回購其本質是一種短期借貸關係。正回購是借入資金的一方，一般都是一些持有國債的機構和大戶做，開通這個許可權要求也很高。逆回購是借出資金的一方，門檻很低，只要你夠一手的錢，就可以做。國債逆回購就是透過國債回購市場拆借資金出去，然後獲得利息。

通俗點講，國債逆回購說白了就是借錢給別人，是一種短期貸款。你把自己的資金借出去，別人將他購買的國債（或達到一定評級的債券）作為質押物質押給你。到期後別人按照約定好的利率還本付息，再從你手中把質押給你的債券拿回去。

2.國債逆回購的分類和手續費

“國債逆回購”其實是對兩類逆回購品種的總稱，兩類共有18種。

上海證券交易所（滬市）的9種

是真正意義上的國債逆回購。交易門檻是10萬起，按每10萬遞增加投，所以滬市的交易金額為10萬、20萬、30萬等。單筆上限不超過1億，適合資金量大的朋友投資。

深圳證券交易所（深市）的9種

是企業債逆回購。交易門檻更親民，是1000元起，按每1000元遞增加投，所以深市的交易金額為1000、2000、3000等。同樣單筆上限不超過1億，適合普通投資者參與。

兩家交易所的各9種逆回購品種都是按照資金出借期限劃分的。借出1天就是一天逆回購，借出7天就是7天逆回購。桑尼建議大家主要關注7天以下的逆回購產品就行了，因為逆回購的收益是由短期資金需求決定的，平日裡的收益率不會太高，一般在月末、季末、半年末、年末、週四等“錢荒”缺錢時的利率較高，所以只適合在短時間內薅一把羊毛。

關於交易的手續費：

按照持有天數的不同，從0。001%-0。03%不等，國債1、2、3、4天國債逆回購的手續費是10萬元1天1元；

交易成本很低

。

7天回購，10萬元每筆5元；

14天回購，10萬元每筆10元；

28天回購，10萬元每筆20元；

28天以上回購，10萬元每筆30元封頂。

3.國債逆回購的優點和不足

優點：1.風險極低

首先，作為質押物的“國債”是中央政府的借據，有國家信用背書，安全性非常高。

其次，在你和借款的公司中間，除了質押給你的國債，還有中國證券登記結算有限公司監督（簡稱中登公司）。中登公司就像國家的證券交易所，對借款人進行監督管理（我們在滬深證券交易所所有買賣的證券都是由它來結算，就像我們買賣股票一樣，交易後就由中登公司結算了）。如果借款人還不了錢，中登公司會幫你把錢要回來，所以不用擔心融資方違約。

大家可以透過下面這個長圖，詳細瞭解國債逆回購的風險性到底怎麼樣。

2.流動性較好，投資期限靈活可自選

這裡就要說說關於國債逆回購的計息方式和收益的計算公式啦。

收益=（交易金額*年化收益率*計息天數/365）-手續費

滬深交易所在2017年5月22日修改了回購的計息方式，將到期購回價計息天數由名義天數修改為資金實際佔款天數。國債逆回購按照資金的出借期限，從1天期到182天期（半年）不等，在借出期間是沒有任何辦法撤銷或更改的，投資者可斟酌匹配適合自己的資金借出期限。關於計息新規可看下圖瞭解。

3.特定時期收益較高

國債逆回購和餘額寶這樣的貨幣基金一樣，都是風險很低的現金類投資。大多數時候，它的收益率並不高，在一天中，每天的開盤後半小時與收盤前半小時利率上升機率大，在平時週四的收益會高一點，總體來說2%-3%的年化收益率是常態。

但是，國債逆回購的收益率，與市場上缺錢程度正相關。季度末、半年末和年末一般市場都比較缺錢，所以會短暫地出現高收益時點，甚至年化收益率超過10%。

最近也是年末了，正是春節前難得的高收益時點，有閒錢的朋友不妨去試一試咯。

國債逆回購的不足：

因為逆回購的清算交收規則是T+1模式，也就是說，在當天操作成功後，我們的收益會在第二天回到資金賬戶，但是可用不可取，在第三天才可用可取。

所以，國債逆回購更適合已經開通了證券賬戶，同時又有閒置資金在股票證券賬戶上的人，他們可以更有效的利用這些閒置資金。也就是說，在逆回購到期後的資金雖然當天不可取出，但是這些資金可用於買股票等證券交易。

國債逆回購怎麼買？

其實很簡單，你需要開一個證券賬戶，然後用這個股票證券賬戶就能夠操作了。如果你想買上交所期限為14天的國債逆回購，你就在行情繫統裡“委託賣出”輸入204014就可以了。買深市14天的，輸入131802就可以了。一句話概括操作過程就是：開啟股票交易系統，點選

賣出

，輸入程式碼和交易數量，完成交易。

總 結

1.

國債逆回購本質是一種短期的借貸關係，投資者透過國債回購市場拆借資金出去，然後獲得利息，到期後別人按照約定好的利率還本付息，再從你手中把質押給你的債券拿回去。

2.國債逆回購的優點是風險低、特定時期收益高、投資期限靈活，

桑尼建議大家根據自己的資金情況、可用期限，選擇合適的投資品種。1、7、14天等短期品種最受歡迎、也最活躍。

3.

深市的131810門檻較低，只需要1000起可做，滬市的204001起點比較高，要10萬起做，不過由於起點高所以收益率一般要比深市131810高一點。一般2點半過後會有很多閒置的資金去做債券逆回購，由於供求關係影響會導致收益率下降，所以建議平時要做的話儘量選擇在2點半之前。

4.

月底、季度末、半年末和年末國債逆回購的收益會比較高。平時週四的收益會高一點。

5.

年末、月末或市場資金緊缺時，下午的年化收益率往往比上午要高，而且一天比一天高，有時收益率還會突然飆升，這時就可以持幣等待高收益率出現後下單。

6.

在市場不太缺錢的時候，上午的年化收益率往往比下午要高，這時，如果當天沒有其他的投資計劃，可以趁早市收益率走高時下單。

7.國債逆回購更適合已經開通了證券股票賬戶，同時又有閒置資金在股票賬戶上的人，他們可以更有效的利用這些閒置資金。

最後，我們用一個長圖來總結和結束本篇國債逆回購的科普。

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您的專業財務策劃顧問

桑尼先生

CFP中國註冊理財規劃師持證人，擁有基金、證券、保險從業資格。

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