神槍手研究員2018-03-27 15:04:39

根據市場變化規律來的。

信達期貨2020-01-06 09:43:22

影響期權價格的因素到底有哪些？

期權的價值由內在價值和時間價值組成

，其中期權的內在價值由標的物價格和行權價格決定，期權的時間價值主要是受距離到期的時間長度影響；另外，標的物價格的波動率以及利率對期權時間價值也有影響。

下面，讓我們來詳細介紹。

首先介紹期權價格的最重要影響因素——標的物價格。

在其他影響因素都不變的情況下，買入看漲期權是希望標的物價格上漲的，標的物市場價格越高就意味著看漲期權內在價值越大，因此，看漲期權的價格就越高。而買入看跌期權是希望標的物市場價格下跌，標的物市場價格越低，就意味著看跌期權的內在價值越大，從而看跌期權的價格就越高。

行權價格對於期權價格的影響

行權價格越高，意味著看漲期權買方要以更高的價格去買入標的物，獲利的可能性及獲利空間越低，因此看漲期權的價格越低。

反過來看，行權價格越低，意味著看跌期權的買方要以更低的價格去賣出標的物，獲利的可能性及獲利空間越低，因此看跌期權的價格越低。

接下來介紹到期期限的長短對期權價格的影響。

不論對於看漲或看跌期權，距離到期日的時間越長，意味著期權的時間價值越大，因此期權的價值都將變大。這就好比一份保單，在其他因素相同的情況下，長期保單保險時間更長，所以比短期保單保費更貴。試想一下，一份一年期的保險和三年期的保險，哪個比較貴呢？答案也是肯定的——一份三年期的保險會更貴。因為三年期的保險時間更長，保險公司賠付的可能性越大，所以保費更貴。

下面，介紹標的物價格的波動率對期權價格的影響。

標的物價格的波動率是用來描述未來標的物合約價格的不確定性：預期未來價格波動率越大，期權成為實值期權的可能性越高，行權的可能性就越大，因此，期權中引入了波動率指標來間接衡量。

無論看漲、看跌期權，標的物價格波動率上升，它們的價值都將增加。這就好比一份財產保險，被保資產的風險越高，保險標的物出險的機率越大，保險費就越貴。

最後，我們來介紹利率對期權價格的影響。

買賣期權有資金成本，所以利率是期權的影響因素。國際市場一般選用無風險利率。無風險利率可以看成交易中的機會成本，買入標的商品要馬上付款，如果買入看漲期權只要先付權利金，資金佔用相對較少，因此，無風險利率越高，相對於買入標的商品，看漲期權買方節省的資金利息支出更多，看漲期權的吸引力增加，權利金越高，期權價格越高；反之，賣出標的商品可以馬上收款，買入看跌期權要比賣出標的商品更晚收到貨款，所以無風險利率越高，相對於賣出標的商品，看跌期權買方損失的資金利息收入更多，看跌期權的吸引力減小，權利金越低，期權價格越低。