Luke呀Luke2021-09-09 13:04:21

總結概況成兩句話。第一句是，很多高增長的股票，估值都比較高。比如貴州茅臺、伊利股份等等，這些股票漲幅好、業績好、估值也高，因為市場看到了他們的潛力。這並不是說，高增長的股票估值就一定高，而是說想找到低估值、高增長的股票不太容易。

第二句是，並不是所有的高估值的股票，都會有高增長。有些高增長是人們預期的增長，不一定能實現。比如之前的樂視，高估值都是鏡花水月。

那麼，平均而言，高估值的股票回報率高嗎？回看歷史資料，在平均的意義上，低估值的股票平均回報率並不低，高估值的股票平均回報率並不高。這是為什麼呢？高估值的股票，是預期未來增長率高，但實際只有少部分能符合預期，因此平均回報反而低。低估值的股票，是預期增長不好，但其中不乏超預期的股票，平均下來回報率反而高。

因此，不能簡單的用估值水平來挑選股票。